3 dividendové tituly, které nakupují velcí investoři

Uplynulé desetiletí bylo z celosvětového ekonomického hlediska rájem na zemi. Vše se točilo v jednom velkém růstovém kole, kdy ekonomika šlapala, lidé nakupovali a firmy si půjčovaly levné peníze, které dále investovaly do dalšího růstu, což podněcovalo další a další nákupy.

Svět měl za sebou velkou hypoteční ekonomickou krizi, jejíž důsledky však doslova „nakoply“ růstové firmy. Zejména americké trhy pak ve druhé polovině desetiletí významně ovlivnil dnes již bývalý prezident USA Donald Trump, jenž, ať už si o něm myslíte cokoliv, vždy patřil mezi největší podporovatele kapitálových burz.

Desetiletí růstových akcií je však nyní, zdá se, za námi. V minulém roce globální ekonomika sama o sobě začala vykazovat známky přehřátí, přičemž růst rázně utnula koronavirová pandemie. Ve zmiňovaných USA se pak na konci roku dostal k moci prezident, který smýšlí středolevicově, což pro tamní firmy bohužel nevěstí nic dobrého.

Vzhledem k horšícím se podmínkám pro klasické „růstovky“ se na trzích začínají objevovat první náznaky toho, že se schyluje k určitému obratu v preferencích nejen institucionárních investorů. Ti totiž začali opravdu ve velkém nakupovat klasické dividendové tituly.

Je dost možné, že v nich jednoduše vidí perspektivnější příležitosti oproti firmám ze druhého tábora, kterým by v rychlejším růstu mohla bránit jak nejistota kolem globální finanční situace, tak plánované kroky administrativy J. Bidena.

Mezi tyto velké hráče se řadí mimo jiné finanční korporace BlackRock, Susquehanna International, Two Sigma Investments, Cidatel Advisors nebo proslulá Berkshire Hathaway slavného amerického investora Warrena Buffetta.

A obrovskou výhodou pro nás, drobné investory, budiž skutečnost, že tyto korporace musí ze zákona zveřejňovat informace o svých investičních aktivitách a změnách ve svých portfoliích. Výběr vhodných kandidátů do dlouhodobých dividendových portfolií tak máme o něco jednodušší.

A které dividendové tituly zaujaly velké institucionární obchodníky nejvíce? Pojďme se na ně podívat.

Annaly Capital Management (NYSE: NLY)

Značné oblibě mezi velkými investory se poslední dobou těší mimo jiné tzv. hypoteční REITy. Jedná se o společnosti, které si na levný, krátkodobý dluh kupují dlouhodobá aktiva (hypotéky), které jim krátkodobý dluh pokryjí a ještě jim zbude něco navíc.

Rozdíl mezi spláceným dluhem a výnosem z držení aktiv je znám jako NIM neboli net interest margin. Zvýšený zájem institucí o společnosti REIT vypovídá o tom, že se v současnosti nacházíme v období, kdy se NIM rozšiřuje = zvyšuje se zisk, což je dáno prvními známkami ozdravení ekonomiky.

Samotná společnost Annaly Capital Management přitom v minulosti mnohokrát dokázala, že dokáže vyhledávat a skupovat aktiva s dobrou dlouhodobou perspektivou a výnosy spolehlivě pokrývajícími krátkodobý dluh, jež vytváří za účelem jejich akvizice.

A teď pozor. NLY nabízí dividendový výnos ve výši těžko uvěřitelných 10 %, přičemž dle názorů odborníků je tato dividenda dlouhodobě udržitelná. Možná právě proto ji třeba zmiňovaný korporát BlackRock na konci roku 2020 nakoupil v počtu více než 6 milionů kusů.

AbbVie (NYSE: ABBV)

Miliardáři z řad institucionárních investorů však příležitosti k nákupům hledají i v odvětvích, kterých se mnozí investoři straní. Jedním z nich je i farmaceutický průmysl, kde se velkým hráčům zalíbila zejména společnost AbbVie.

AbbVie jakožto reprezentant jednoho z nejdefenzivnějších akciových sektorů láká velké investory zejména z toho důvodu, že je imunní vůči ekonomickým cyklům – lidé zkrátka potřebují léky bez ohledu na to, zda ekonomika pádí kupředu, nebo skomírá.

Z hlediska prodejů je zde hlavním zdrojem příjmů terapeutický lék s názvem Humira, jenž v současnosti nemá na americkém trhu konkurenci. Kromě toho firma v posledních několika letech vytrvale skupuje menší hráče ze svého odvětví, což jí dává přístup k veledůležitému know-how a potažmo dalším segmentům trhu.

Není proto divu, že se AbbVie zalíbila i Buffettově Berkshire Hathaway, která v posledním čtvrtletí loňského roku zakoupila více než 4 miliony kusů tohoto aktiva. Aktuální dividendový výnos zde činí 5 % a vzhledem k pokračujícímu vývoji nových léčiv, akvizicím konkurentů a defenzivní povaze sektoru se jeví jako dlouhodobě udržitelný.

AT&T (NYSE: T)

Nakonec zde máme sázku na stabilitu a jistotu, což měli správci miliardových souborů majetků vždy v lásce. Přestože jsou dny raketového růstu telekomunikačního giganta AT&T nejspíše sečteny, pořád se jedná o společnost generující významné cashflow.

Navíc se tvrzení z předchozího odstavce může ukázat alespoň částečně jako nepravdivé – USA a s ní i celý svět totiž stojí na prahu přechodu na 5G standard, což si bude žádat významné zásahy do telekomunikační infrastruktury jak soukromých subjektů, tak vládních institucí.

AT&T je v současnosti v pozici, kdy by z tohoto vývoje mohla významně těžit. V poslední době navíc začala podnikat určitě kroky směrem k diverzifikaci svého podnikání. Se svým HBO Max expandovala do světa streamování a navzdory poněkud vlažnému začátku počty odběratelů této služby v posledních týdnech rychle rostou.

Management společnosti se dušují, že je mimořádně příjemná dividenda AT&T ve výši 7 % dlouhodobě udržitelná. A zdá se, že velcí hráči tento názor sdílí – jen v BlackRock koupili na konci minulého roku necelé 4 miliony kusů akcií této firmy.

Upozornění! Tento článek není investičním doporučením. Investování do burzovních aktiv je ze své podstaty rizikové a může vést ke ztrátám. Každý investor si musí udělat svůj vlastní průzkum a zhodnotit míru svého rizika při investování.