Co je OTC market a jak na něj vstoupit?

Pokud jste fanoušky akcií, baví vás hledat nové tituly do sbírky a u nějakého zajímavého instrumentu jste v kolonce příslušné burzy narazili na tajemnou zkratku OTC, dnešní článek je určen právě pro vás.

Tzv. Over-the-Counter trh je jednoduše decentralizovaným místem, kde se dá obchodovat nejrůznější investiční aktiva mimo přísnými regulacemi svázané hlavní burzy.

Zapomeňte na NASDAQ, NYSE nebo LSE, obchodování OTC probíhá zcela bez asistence centrální burzy nebo dedikovaného brokera.

Neexistují zde žádná fyzická místa ani market makeři, pouze specializované sítě zprostředkovatelů (broker-dealer networks).

Jedná se o ideální prostředí pro firmy, jež z nějakého důvodu nemohou vstoupit na hlavní světové burzy nebo tento krok vyloženě nechtějí učinit. Důvodů k tomu může existovat celá řada.

Pojďme se na problematiku OTC obchodování podívat zblízka.

Co je to OTC market?

OTC market je trh, jehož hlavním účelem je nabídnout oběma obchodujícím stranám zcela decentralizované prostředí, kde si jednotliví účastnici mohou mezi sebou prodávat aktiva mimo velké a často přísně regulované světové burzy.

Kromě nesporných výhod má tento přístup i určitá rizika, o nichž si povíme později.
Transakce prostřednictvím OTC marketu může být realizována, aniž by ostatní účastníci trhu věděli o tom, za kolik a v jakém objemu k ní došlo.

Obecně vzato je OTC obchodování logicky méně transparentní než „klasické“ burzy, přičemž u některých aktiv se mohou objevit problémy s nedostatečnou likviditou.

Co a proč se obchoduje OTC?

Předmětem OTC obchodování mohou být akcie, komodity, měny, dluhopisy nebo třeba deriváty.
Z hlediska akcií je OTC market ideálním prostředím pro firmy, jež z důvodu přísných regulací nebo jiných pohnutek nevstoupily na jednu z velkých, centralizovaných burz, přesto však chtějí nabídnout své akcie do volného prodeje.

Jedná se tedy o ideální místo, kde si malé firmy mohou zajistit přísun kapitálu prostřednictvím úpisu akcií bez toho, aby musely projít složitým procesem registrace na některé z klasických světových burz.
Předmětem OTC obchodování však mohou být i aktiva, jež jsou jinak volně obchodovatelná.

Obecně vzato však OTC trhy vyhledávají investoři, kteří se nebojí rozšířit si obzory a hledají nový zdroj potenciálních investičních příležitostí.

Jak na OTC trhy vstoupit?

Jste-li malá firma, která chce nabídnout své akcie do prodeje a získat tak investiční kapitál, ale v žádném případě nesplňujete požadavky velkých burz nebo nemáte k dispozici tučný vstupní poplatek, vaše cesta k penězům investorů povede přes OTC trh.

Chcete-li kupříkladu vstoupit na trh americký, jenž je největším akciovým trhem na světě, nejspíše tak učiníte prostřednictvím OTC Markets Group, pod níž spadají OTC trhy jako OTCQX, OTCQB nebo OTC Pink.

Stejně jako u velkých burz je i zde vstup podmíněn splněním určitých podmínek, byť jsou tyto podmínky mnohem snadněji splnitelné a samotné trhy mnohem přístupnější než třeba NASDAQ nebo NYSE.

Váš vstup bude podmíněn mimo jiné celkovými zisky, provozním kapitálem, tržní kapitalizací nebo počtem akcionářů. Evropské subjekty bude zajímat zejména trh OTCQX International, na nějž mohou vstoupit také zahraniční firmy.

Nejméně regulovaným, avšak potenciálně nejnebezpečnějším trhem je OTC Pink. Vstoupit zde můžou jak tzv. penny stocks, tak skořápky, firmy v úpadku nebo firmy v právních problémech.

Obecně vzato však navzdory benevolentnějším regulacím nelze tvrdit, že jsou OTC trhy místy naprostého finančního chaosu nebo vysoce rizikovým prostředím.

Například činnost již zmiňované OTC Markets Group je totiž regulována FINRA a SEC, které nebezpečnější povahu těchto trhů trochu krotí.

OTCQX International – podmínky pro vstup evropských firem

Jste-li evropskou firmou a rádi byste nabídli své akcie k prodeji na americkém trhu, vaše cesta k penězům tamních investorů může vést přes trh OTCQX International.

U tohoto trhu je však nezbytné počítat s tím, že jsou podmínky pro vstup evropských firem poněkud drsné.

V prvé řadě musí být vaše akcie obchodovány na jedné z kvalifikovaných burz, tedy např. na PSE pro Česko, GPW pro Polsko, LSE pro Spojené Království apod.

Firma musí sídlit mimo USA, nesmí být tzv. „skořápkou“ nebo firmou ve stádiu vývoje a bez specifického byznysplánu.

Společnost dále nesmí být v úpadku ani procházet reorganizací, nesmí spadat do kategorie penny stocks a musí mít přiřazenou cenovou nabídku prostřednictvím OTC Link.

V neposlední řadě je nutné předložit úvodní dopis, jež je třeba získat od některého z kvalifikovaných sponzorů OTCQX Sponsor.

Ve světle těchto skutečností je zřejmé, že pro menší evropské firmy může být vstup na americký OTC trh značně problematický.

Jako řešení se nabízí poohlédnout se po těchto trzích na evropském kontinentu, ty však nejsou tolik populární a navíc trpí slabší likviditou.

Výhody OTC obchodování

Za jednu z klíčových výhod OTC trhů platí skutečnost, že investorům nabízí přístup k akciím a jiným aktivům, které nejsou k mání na klasických centralizovaných burzách.

Jedná se proto o zajímavý způsob, jak s trochou rizika obohatit své investiční portfolio, případně hrát na sen každého akciového investora – raketový růst správně zvolené penny stock.

Volnější regulace umožňují vstoupit na OTC trhy mimořádně zajímavým firmám, kterým by tento svět jinak zůstal zapovězen. Tyto firmy zde také mohou získat významný kapitál, jež mohou využít k investicím do dalšího rozvoje.

Byť i zde jsou přítomné regulace, OTC trhy lze s trochou nadsázky vnímat jako investorský Divoký západ, kde jedno správné rozhodnutí může vést k významným ziskům ve výši stovek procent.

Nevýhody OTC obchodování

Kromě řady výhod mají OTC trhy i svá úskalí, z nichž nejvýznamnějším bude možná absence likvidity.
Může se stát, že si vyhlédnete aktivum, které se ukáže být nepříliš zajímavé pro ostatní investory – v takovém případě můžete mít problém se ho zbavit, narostou spready mezi nákupní a prodejní cenou a se ziskem se můžete rozloučit.

U některých méně regulovaných OTC trhů také nemusí být dostupné všechny informace ke konkrétní firmě, mohou být neaktuální nebo vyloženě nepravdivé. Benevolentnější regulace jsou pak živnou půdou pro nejrůznější podvody.

V neposlední řadě byste na OTC trzích neměli obchodovat, pokud si ceníte klid a máte vysokou averzi k riziku.

Aktiva obchodovaná OTC totiž mají tendenci k výrazným cenovým výkyvům, obzvláště pak v období vyhlašování důležitých ekonomických novinek.

Závěrem

Pokud se vám svět klasických burz zdá příliš malý a rádi byste OTC trhy prozkoumali, fandíme vám.
S trochou štěstí, správným přístupem a dobrým odhadem se zde můžete těšit na zajímavé zhodnocení, jež vám klasické dlouhodobé obchodování zpravidla nenabídne.

Stejně jako u všech věcí týkající se burzy bohužel i zde platí, že existuje významné riziko ztráty kapitálu, které je navíc zvýšené vzhledem k mírnější úrovni regulace těchto trhů.