Vliv měnového kurzu na vaši investici
Lidé vnímají měnový kurz většinou jen když nakupují v zahraničí nebo se vydají na dovolenou. Směnný kurz jakékoliv měny má však také vliv na vaši investici. Ať už obchodujete evropské firmy v eurech, britské v librách nebo americké v USD, vliv kurzu se může významně podepsat na zhodnocení vašeho aktiva. Pozitivně i negativně.
Velkým a také extrémním případem takovéto změny byla volba Británie 23. června 2016, a to, zda odejít z EU či nikoliv. Řeč je o brexitu.
Téměř během jedné noci ztratila libra zhruba 25 %. Z původních 38 Kč/£1 se změnil kurz na 28 Kč/£1.
Tato změna sice umožňuje lidem dopřát si levnější dovolenou v Anglii, ale pokud byste investovali do britských firem před brexitem, vaše investice by ztratila v podstatě 25 % během jedné noci jenom díky měnovému kurzu.
Kvůli nejisté budoucnosti britské ekonomiky po volbách o brexitu šla také hodnota firemních akcií dolů. Výplata dividend se snížila ze stejného důvodu. Brexit je však extrémní případ. Kurzy jsou zpravidla cyklické, tzn. jdou nahoru i dolu.
Například u Americké hračky (fiktivní společnost) má každá akcie hodnotu 5 USD a vy máte zájem ji koupit. Směnný kurz je 25 Kč/1$, to znamená, že každá akcie má hodnotu 25 Kč. Koupíte 100 akcií v hodnotě 500 $ neboli za 12 500 Kč. Někdy později, předpokládejme, že cena akcie zůstane stejná, tedy 5 USD, se ale změní kurz od vašeho nákupu na 24 Kč/1$. Pětset dolarů má tak nyní hodnotu 13 000 Kč. Oslabením koruny jste tak změnou kurzu zhodnotili investici o 500 Kč.
Stejně tak, pokud by koruna šla nahoru, vaše investice se sníží.
Jak ochránit investici od měnového risku?
Někteří investoři mohou být spokojeni s neomezenou měnovou expozicí: tím je míněno, že mají příležitost profitovat z pohybu měn v jejich prospěch a nevadí jim riskovat kurzové ztráty.
Je také důležité poznamenat, že z dlouhodobého hlediska bývá fluktuace měny ustálena a je velmi výjimečné zaznamenat extrémní kurzové pohyby, jakých jsme mohli být svědky po volbách k brexitu. Měny mají tendenci se z dlouhodobého hlediska vracet ke své střední hodnotě.
Pokud se však nechcete zabývat touto měnovou expozicí, můžete se rozhodnout investovat do třídy akcií zajištěné měnou. V tomto typu třídy akcií se fluktuace měny snižují pomocí finančních nástrojů nazývaných deriváty, takže jakékoli budoucí pohyby směnných kurzů mezi měnou používanou investorem a měnou podkladových fondů neovlivňují významně úroveň fondu.
Jaké jsou nevýhody zajištění měny
Měnové zajištění nemůže být nikdy úplně přesné. Pokud investujete do zajištěné třídy akcií, minimalizujete pouze expozici vůči měně, ale neodstraníte ji úplně.
Stejně tak se vyhnete nevýhodám, když investujete do třídy akcií zajištěných měnou, přijdete o jakékoli pozitivní výnosy z pohybu měn.
Další úvahou je, kde společnosti generují své příjmy. Mnoho společností, zejména těch větších, je kvůli mezinárodní povaze svých operací vystaveno jiným měnám. Je proto důležité zkontrolovat, zda tomu tak je u mnoha akcií fondu, o který máte zájem.
Měli byste také vědět, že zajištění měn nemá za následek žádné poplatky za správu investic pro investory, ale fond nese náklady a náklady transakcí zajišťujících měnu.
Na závěr
Lze říci, že měnové riziko je při investování zohledněno. Lze ho zmírnit použitím třídy akcií zajištěných měnou, ale také zajištěním toho, že vaše portfolio investic je vždy diverzifikováno, takže nikdy nebudete vystaveni žádnému konkrétnímu riziku.
Napsal: Lord Charles
